환율과 실질 수익률

01 이 앱의 숫자는 전부 달러 기준입니다

이 사이트가 보여주는 평단·잔금·손익은 모두 달러 기준입니다. TQQQ가 달러로 거래되니 당연한 선택이고, 전략의 규칙(별지점·목표가·T갱신)도 전부 달러 가격 위에서 정의됩니다.

그런데 원화로 생활하는 투자자에게 실제 손익은 두 개의 곱입니다.

사이클이 +5%로 끝나도 그동안 환율이 5% 내렸다면 원화로는 거의 제자리이고, 더 내렸다면 손실입니다. 반대로 환율이 올랐다면 달러 수익률보다 더 벌게 됩니다.

02 숫자로 보면

원화 1,400만 원을 환율 1,400원에 달러로 바꿔 $10,000으로 시작했다고 해봅시다. 사이클이 달러 기준 +5%로 끝나 $10,500이 됐을 때, 환율에 따라 원화 결과는 이렇게 갈립니다.

같은 +5% 사이클인데 원화 결과는 +15.5%에서 −5.5%까지 벌어집니다. 앱 화면에는 계속 “+5%”로 표시되지만, 실제로 통장에 남는 돈은 환율이 결정한 셈입니다.

원화 수익률은 두 수익률을 더한 값이 아니라 곱한 값입니다. (1+0.05)×(1+0.10)−1 = 15.5%로, 단순 합(15%)보다 조금 큽니다. 손실 쪽도 마찬가지로 단순 뺄셈과 다릅니다.

03 방향이 겹칠 때와 엇갈릴 때

환율은 무작위로 움직이지 않고, 미국 주식과 관계가 있는 편입니다. 위험 회피 심리가 커지면 달러가 강해지는(원/달러 환율이 오르는) 경향이 있고, 그때 주식은 대개 내려갑니다.

• 하락장: 주가가 내려가는 동안 환율이 올라 원화 손실이 달러 손실보다 작아지는 경우가 많습니다. 일종의 완충 역할을 합니다.
• 상승장: 주가가 오르는 동안 환율이 내려 원화 수익이 달러 수익보다 작아질 수 있습니다.

04 실무에서 걸리는 것들

환율은 수익률뿐 아니라 운영에도 영향을 줍니다.

• 환전 수수료·스프레드 — 살 때와 팔 때 적용 환율이 다릅니다. 증권사마다 우대율이 크게 다르니 확인해 두세요. 사이클을 자주 돌리면 이 비용이 반복됩니다.
• 원화 주문(통합증거금) — 미리 환전하지 않고 원화로 주문하는 방식은 편하지만, 체결 시점 환율이 적용되고 나중에 정산됩니다. 환율을 직접 고를 수 없다는 뜻입니다.
• 잔금을 달러로 둘지 — 무한매수법은 사이클 내내 잔금을 들고 있습니다. 이 잔금을 달러로 두면 환율 변동에 그대로 노출되고, 원화로 빼두면 매수할 때마다 환전해야 합니다.

사이클 도중에 환율 때문에 규칙을 바꾸지 마세요.무한매수법의 별지점·목표가는 달러 가격 기준으로 정의돼 있습니다. “환율이 좋으니 오늘은 더 사자”처럼 규칙 밖 판단을 섞으면 전략의 전제가 무너지고, 그 뒤로는 백테스트 결과와 아무 상관없는 운용이 됩니다.

05 그래서 어떻게 봐야 하나

실용적인 정리는 이렇습니다.

• 전략의 성과와 환율 성과를 분리해서 보세요.이 앱이 보여주는 달러 손익은 “규칙이 제대로 작동했는가”를 판단하는 숫자입니다. 환율은 그 위에 곱해지는 별개 변수입니다.
• 원화 기준 실적은 따로 기록하세요.환전한 환율과 회수한 환율을 남겨두면 나중에 “전략이 좋았는데 환에서 잃었다”를 구분할 수 있습니다.
• 환율을 예측해서 타이밍을 잡으려 하지 마세요. 주가 방향도 모르는데 환율까지 맞히려 들면 변수만 늘어납니다.

무한매수법의 손익 구조 자체는 10년 백테스트에 달러 기준으로 정리해 두었습니다. 이 글의 환율 효과는 그 위에 곱해지는 층이라고 생각하시면 됩니다.

표의 환율은 계산을 보여주기 위한 가정값이며 특정 시점의 실제 환율이 아닙니다. 세금·수수료는 반영하지 않았습니다.