하락장에서 생긴 일 (2022)

01 무슨 일이 있었나

2021년 11월, 나스닥이 사상 최고가를 찍었습니다. 그리고 1년 넘게 내려갔습니다. 3배 레버리지 ETF에서 이 하락은 이렇게 나타났습니다.

SOXL은 고점 대비 10분의 1이 됐습니다. 1년 남짓한 기간에 벌어진 일입니다. 기초지수(반도체 지수)가 그만큼 빠진 게 아니라, 3배 레버리지와 변동성 잠식이 겹쳐 증폭된 결과입니다.

02 그때 시작한 사이클은 어떻게 됐나

2021년 11월부터 2022년 3월 사이에 TQQQ 40분할로 시작한 사이클 105개를 전부 열어봤습니다.

TQQQ 40분할의 전체 10년 승률은 94.87%였지만, 이 기간에 시작한 105개 중 54개는 손실로 끝났습니다. 이 54개는 모두 리버스를 거쳤습니다. 리버스 진입은 T가 기준을 넘었다는 뜻이며, 정확히 40일을 매수했거나 현금이 0이 됐다는 뜻은 아닙니다.

손실 사이클의 기간 중앙값은 173거래일, 최장은 291거래일이었습니다. 달력으로 약 8개월에서 1년 2개월입니다. 손실 크기뿐 아니라 자금이 묶인 기간도 확인해야 합니다.

03 무엇이 무너졌나

가격이 하락할 때 추가 매수하면 평단이 낮아집니다. 이후 반등이 충분하면 이전 고점까지 회복하지 않아도 매도할 수 있습니다. 2020년 급락 후 반등 구간에서는 40분할의 41개 사이클이 모두 수익으로 끝났습니다.

2022년에는 반등과 재하락이 반복됐습니다. 하락이 길어지면서 다음 과정이 이어졌습니다.

• 매수를 이어가며 잔금이 줄어듭니다.
• 평단이 낮아져도 주가가 더 떨어지면 매도 조건을 만족하지 못합니다.
• T가 진입 기준을 넘으면 리버스로 전환하고, 첫날 매도 이후에는 조건부 매도·쿼터매수 규칙을 적용합니다.

04 같은 종목, 반대의 결과

시작 시기에 따른 차이도 컸습니다. 2022년 11월 이후에 시작한 사이클은 다음과 같았습니다.

TQQQ 40분할의 수익 마감 비율은 시작 구간에 따라 49%와 99.2%로 달랐습니다. 이 전략의 계산 규칙은 유리한 시작 시점을 골라주지는 않습니다.

05 남는 것

2022년이 알려준 것을 정리하면 이렇습니다.

• 리버스 진입을 가볍게 보지 마세요. 손절난 54개가 전부 리버스를 거쳤습니다. 리버스는 대응 수단이지 구제 수단이 아닙니다.
• 사이클 기간을 각오해야 합니다. 나쁜 구간에서는 8개월~1년 2개월이 걸렸습니다. 그 기간에 원금이 묶여도 생활에 문제가 없는 돈이어야 합니다.
• 분할수는 만능이 아닙니다. 40분할도 이 구간에서는 절반이 손실이었습니다. 자세한 비교는 20분할 vs 40분할에 있습니다.
• 전체 승률이 높아도 손실은 특정 시기에 몰릴 수 있습니다. 2018년과 2021~2022년 시작 구간에서 이런 차이가 나타났습니다.

승률과 함께 손실 사례·보유 기간을 확인해야 전략의 위험을 파악할 수 있습니다. 다른 위험은 리스크와 주의사항에 정리했습니다.

수치 출처: 10년 백테스트 (2026년 8월 20일 종가 기준, 원금 $100,000). 고점·저점은 같은 데이터의 일별 종가 기준입니다.